近日，網(wǎng)易發(fā)布了2022年6月30日止第二季度財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)公告及中期報(bào)告。財(cái)務(wù)顯示，網(wǎng)易上半年總營(yíng)收410億元，歸母凈利潤(rùn)79.8億元；其中第二季度凈收入為205億元，同比增加了12.9%，毛利率雖同比增加14.3%至112億元，但歸母凈利潤(rùn)僅有35.42億元，較上年同期下滑了21.95%。

從財(cái)務(wù)表現(xiàn)來(lái)看，網(wǎng)易這種互聯(lián)網(wǎng)老牌大廠也開(kāi)始陷入增速放緩的窘境，但論及產(chǎn)品的表現(xiàn)，網(wǎng)易旗下拿得出手的作品依舊不少，尤其近幾年比較火爆的游戲作品。不過(guò)當(dāng)下游戲賽道也成為了行業(yè)監(jiān)管重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象，這會(huì)對(duì)網(wǎng)易未來(lái)發(fā)展造成不少的干擾。

用游戲打出天下

如今的網(wǎng)易可以算作名副其實(shí)的互聯(lián)網(wǎng)老兵了。1997年6月由創(chuàng)始人兼CEO丁磊先生在廣州創(chuàng)辦，同年推出中國(guó)第一家免費(fèi)郵箱系統(tǒng)。1998年，網(wǎng)易開(kāi)始向門(mén)戶(hù)網(wǎng)站模式轉(zhuǎn)型。2000年，網(wǎng)易在美國(guó)NASDAQ股票交易所掛牌上市，成為第三家登陸美國(guó)資本市場(chǎng)的中概股互聯(lián)網(wǎng)公司。

之后的網(wǎng)易開(kāi)始進(jìn)軍游戲市場(chǎng)。2001年，網(wǎng)易大舉開(kāi)拓SP業(yè)務(wù)和在線游戲，推出自主開(kāi)發(fā)的大型網(wǎng)絡(luò)角色扮演游戲《大話西游》；2002年，網(wǎng)易研發(fā)推出《大話西游2》，并大獲成功，到2003年時(shí)同時(shí)在線人數(shù)超過(guò)16萬(wàn)；嘗到了游戲行業(yè)的紅利后，2004年初網(wǎng)易推出《夢(mèng)幻西游》，到2005年同時(shí)在線人數(shù)已突破100萬(wàn)。

網(wǎng)易在游戲領(lǐng)域取得了不俗的成績(jī)后，開(kāi)始在業(yè)務(wù)方面進(jìn)軍其它領(lǐng)域。2022年到2022年，是互聯(lián)網(wǎng)從PC端轉(zhuǎn)向移動(dòng)端的時(shí)代，也是網(wǎng)易由端游轉(zhuǎn)型手游的時(shí)代，同時(shí)網(wǎng)易進(jìn)軍教育、音樂(lè)、電商領(lǐng)域，不斷嘗試擴(kuò)展新業(yè)務(wù)。在2022年，網(wǎng)易推出網(wǎng)易云課堂，標(biāo)志著網(wǎng)易正式進(jìn)軍教育領(lǐng)域。

市場(chǎng)回報(bào)證明網(wǎng)易選擇的路線是正確的。網(wǎng)易布局的新業(yè)務(wù)開(kāi)始嶄露頭角，2022年網(wǎng)易云音樂(lè)用戶(hù)數(shù)突破4億；《我的世界》中國(guó)版全平臺(tái)注冊(cè)用戶(hù)已經(jīng)超過(guò)6000萬(wàn)。2022年，《第五人格》開(kāi)啟公測(cè)，是非對(duì)稱(chēng)競(jìng)技的跨時(shí)代代表作品。2022年，網(wǎng)易整合教育資源，將網(wǎng)易云課堂、中國(guó)大學(xué)MOOC、卡搭編程并入網(wǎng)易有道。

好內(nèi)容才有市場(chǎng)

能取得互聯(lián)網(wǎng)賽道頭部玩家的成就，得益于在長(zhǎng)期的市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)中，網(wǎng)易摸索出了自己的經(jīng)營(yíng)之道，構(gòu)建起了自己的護(hù)城河。

一方面網(wǎng)易有著極強(qiáng)的研發(fā)能力及美工能力，這歸功于網(wǎng)易在互聯(lián)網(wǎng)早期就開(kāi)始建立的中臺(tái)布局。自2022年起，網(wǎng)易持續(xù)建立起多個(gè)中臺(tái)部門(mén)，包括專(zhuān)家支撐、技術(shù)平臺(tái)、業(yè)務(wù)中臺(tái)三大類(lèi)，持續(xù)孵化并支持網(wǎng)易包括游戲在內(nèi)的多個(gè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)。此外，網(wǎng)易的美術(shù)中臺(tái)也十分強(qiáng)勁，美術(shù)素材的復(fù)用率在80%以上。

另一方面網(wǎng)易有著極強(qiáng)的產(chǎn)品方法論及產(chǎn)品力。網(wǎng)易自從2001年進(jìn)入游戲行業(yè)以來(lái)，從端游到手游，總計(jì)有20年的運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，在多年的競(jìng)爭(zhēng)中，網(wǎng)易積累起了在三大優(yōu)勢(shì)品類(lèi)上較為突出的方法論，比如網(wǎng)游類(lèi)的《夢(mèng)幻西游》、策略類(lèi)的《率土之濱》以及卡牌類(lèi)的《決戰(zhàn)平安京》。

最后是網(wǎng)易的全球發(fā)行能力構(gòu)筑及世界級(jí)IP的儲(chǔ)備。網(wǎng)易近年來(lái)持續(xù)布局海外市場(chǎng)，《荒野行動(dòng)》在中國(guó)游戲產(chǎn)品出海排名中維持在前10，《第五人格》、《明日之后》也維持在20到30名，目前已經(jīng)運(yùn)行的《哈利波特：魔法覺(jué)醒》有望再創(chuàng)網(wǎng)易佳績(jī)。

行業(yè)凜冬已至

不難看出網(wǎng)易的基本盤(pán)仍然是游戲業(yè)務(wù)，占據(jù)了網(wǎng)易的大部分營(yíng)收，但游戲業(yè)務(wù)的特殊性也讓網(wǎng)易受到了負(fù)面影響。

首先是游戲業(yè)務(wù)激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)一直擺在網(wǎng)易面前，中國(guó)網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，若網(wǎng)易不能通過(guò)有效競(jìng)爭(zhēng)穩(wěn)固行業(yè)地位，有可能造成玩家流失，市場(chǎng)份額也將會(huì)丟失，會(huì)對(duì)網(wǎng)易的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

其次是游戲業(yè)務(wù)的不穩(wěn)定性。如果網(wǎng)易對(duì)新游戲產(chǎn)品的研發(fā)、運(yùn)營(yíng)和周期管理等規(guī)劃存在重大失誤或由于受外部因素影響而發(fā)生偏離，造成新游戲產(chǎn)品的研發(fā)和運(yùn)營(yíng)效果無(wú)法滿(mǎn)足用戶(hù)偏好和市場(chǎng)需求，可能導(dǎo)致新游戲上線收益不及預(yù)期，削弱網(wǎng)易未來(lái)的盈利能力。

最后是行業(yè)監(jiān)管部門(mén)的審查。9月8日，行業(yè)有關(guān)部門(mén)對(duì)騰訊、網(wǎng)易等重點(diǎn)網(wǎng)絡(luò)游戲企業(yè)和游戲賬號(hào)租售平臺(tái)、游戲直播平臺(tái)進(jìn)行約談。此前8月30日，史上最嚴(yán)網(wǎng)游防沉迷新規(guī)落地，未成年人每周只能玩3小時(shí)網(wǎng)游。隨著行業(yè)監(jiān)管態(tài)勢(shì)的趨嚴(yán)，網(wǎng)易游戲業(yè)務(wù)受到的影響將進(jìn)一步加劇。

彈藥儲(chǔ)備足

雖然主營(yíng)業(yè)務(wù)受到了負(fù)面影響，但對(duì)于網(wǎng)易這種互聯(lián)網(wǎng)頭部級(jí)別的公司，依然有實(shí)力在行業(yè)下行期保持優(yōu)勢(shì)地位，而這種實(shí)力就體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

一方面是后續(xù)產(chǎn)品儲(chǔ)備豐富。隨著《哈利波特：魔法覺(jué)醒》于9月9日上線外，Q3大IP卡牌游戲《漫威對(duì)決》將于10月15日上線。后續(xù)游戲儲(chǔ)備還有《暗黑破壞神：不朽》、《指環(huán)王：崛起之戰(zhàn)》、《超激斗夢(mèng)境》、《隱世錄》等多款知名全球化IP重磅產(chǎn)品。

另一方面是網(wǎng)易的全球化布局。在《荒野行動(dòng)》的經(jīng)驗(yàn)支持下，網(wǎng)易在日本及其它海外地區(qū)持續(xù)進(jìn)行全球化發(fā)行，《第五人格》、《明日之后》分別于2018、2022年發(fā)行，兩款游戲在日本地區(qū)表現(xiàn)較好的同時(shí)，在全球范圍內(nèi)均有一定影響力，根據(jù)SensorTower的出海排名，這兩款游戲仍處于國(guó)內(nèi)游戲出海排名20-30名左右，具備長(zhǎng)期生命力。

最后是多元業(yè)務(wù)布局的支撐。在我國(guó)“雙減”政策的影響下，網(wǎng)易有道主營(yíng)在線教育，面向K-12學(xué)生的學(xué)科教育業(yè)務(wù)也受到了一定的影響。不過(guò)，網(wǎng)易有道較早進(jìn)行了多品類(lèi)布局，在其多元化的細(xì)分業(yè)務(wù)中，K-12業(yè)務(wù)營(yíng)收僅占總營(yíng)收的41.2%，而成人在線教育、教育智能硬件等營(yíng)收占比更大的業(yè)務(wù)并不在“雙減”政策的影響范圍之內(nèi)，依舊可以正常開(kāi)展業(yè)務(wù)，并且這些業(yè)務(wù)都有廣闊的市場(chǎng)前景。

網(wǎng)易作為我國(guó)起步較早的互聯(lián)網(wǎng)公司，受益于互聯(lián)網(wǎng)高速增長(zhǎng)的紅利，在多個(gè)領(lǐng)域都取得了不錯(cuò)的成就。但如今市場(chǎng)環(huán)境也在劇烈變化著，網(wǎng)易在多年經(jīng)營(yíng)中積累起的優(yōu)勢(shì)能否繼續(xù)延續(xù)還需拭目以待。

作者：金融外參

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