7月5日，騰訊再一次因?yàn)橥顿Y“財(cái)技”沖上微博熱搜——在#騰訊平均7天投資一家游戲公司#話題下，人們津津樂(lè)道這家昔日游戲霸主試圖通過(guò)買買買緩解“焦慮”的可行性。

事實(shí)上，真實(shí)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)不止如此。

虎嗅通過(guò)梳理2021上半年以來(lái)騰訊在游戲領(lǐng)域的投資新聞發(fā)現(xiàn)，截止7月4日騰訊直接或間接投資公司多達(dá)52家，遠(yuǎn)超熱搜中統(tǒng)計(jì)的27家，平均下來(lái)應(yīng)該是3.5天投資一家游戲公司，其數(shù)量和效率都是歷年之最。

騰訊緣何變得激進(jìn)？

上半年，騰訊瘋狂投資游戲可以從產(chǎn)業(yè)及自身發(fā)展兩方面來(lái)剖析。

1． 產(chǎn)業(yè)端：2021上半年全球資本搶投游戲公司規(guī)模前所未有，賽道整體處于持續(xù)升溫狀態(tài)

據(jù)投行Drake Star Partners最新數(shù)據(jù)顯示，2021上半年，全球游戲行業(yè)投融資宣布、完成的交易超過(guò)635筆，交易總額飆升至創(chuàng)紀(jì)錄的600億美元。

讀者可能對(duì)這一數(shù)字缺乏直觀感受，如果拿去年對(duì)比的話——2021上半年全球游戲收購(gòu)、投資及公開(kāi)發(fā)行的資金數(shù)額約等于2020全年的兩倍。

2021上半年Top 15并購(gòu)案

其中，融資額超過(guò)5000萬(wàn)美元的高達(dá)19起，比如，土耳其開(kāi)發(fā)商Dream Games融資1.55億美元，估值達(dá)10億美元；Mythical Games融資7500萬(wàn)美元。

至于高調(diào)“掃貨”的國(guó)際游戲大廠，EA、Epic Games、Embracer悉數(shù)在列，而且并購(gòu)金額也在節(jié)節(jié)攀高——比如EA耗資24億美元收購(gòu)Glu Mobile，微軟豪擲75億美元收購(gòu)游戲發(fā)行商Bethesda Softworks的母公司ZeniMax Media。

2． 騰訊端：這是近十年內(nèi)，騰訊游戲第二次“自救運(yùn)動(dòng)”

騰訊在游戲領(lǐng)域瘋狂“掃貨”的行為僅出現(xiàn)過(guò)兩次——第一次是2014~2022年，騰訊在兩年時(shí)間內(nèi)共投資了32家游戲企業(yè)；第二次就是2020~2022年，先是于2022年11~12月連投13家游戲公司，接著又在2021上半年狂投52筆，讓整個(gè)行業(yè)為之側(cè)目。

事后復(fù)盤(pán)看，騰訊投資兩次提速，都有點(diǎn)后知后覺(jué)。

2014~2022年，莉莉絲《刀塔傳奇》迅速躥紅，騰訊嗅到了危險(xiǎn)的味道，開(kāi)始圍獵國(guó)內(nèi)游戲廠商；2020~2022年，騰訊錯(cuò)失米哈游的《原神》后，在其步步緊逼下為穩(wěn)固地位才開(kāi)始新一輪“掃貨”。

對(duì)此，一位資深游戲策劃對(duì)虎嗅感慨，“說(shuō)實(shí)話，按照目前的節(jié)奏，不排除騰訊已經(jīng)列出了一份囊括游戲產(chǎn)業(yè)上下游知名公司的大名單，一家家去談，不過(guò)就是價(jià)錢的問(wèn)題?！?/p>

這并非聳人聽(tīng)聞，一位接受騰訊投資的游戲公司管理層接受“晚點(diǎn)LatePost”采訪時(shí)就表示，起初騰訊開(kāi)出數(shù)千萬(wàn)元的價(jià)格，他只是猶豫了一下，對(duì)方旋即把價(jià)格開(kāi)到了 1 億元，“咱們趕緊簽。”

但騰訊這兩次“自救運(yùn)動(dòng)”不同之處在于，后面這次面臨的情況更為棘手。

一方面，近幾年，阿里巴巴、字節(jié)跳動(dòng)等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手明顯加快了游戲領(lǐng)域的投資布局。

先說(shuō)字節(jié)跳動(dòng)，自2022年涉足游戲業(yè)務(wù)至今近四年時(shí)間里，可謂動(dòng)作頻頻——2022年，字節(jié)跳動(dòng)先后入股墨鹍科技、上禾網(wǎng)絡(luò)等游戲公司，同時(shí)在深圳、杭州等地組建超千人的游戲團(tuán)隊(duì)；2022年2月游戲官網(wǎng)“朝夕光年”正式上線，并陸續(xù)推出《熱血街籃》《火力對(duì)決》《音躍球球》等游戲，3月成立專門的游戲投資基金（朝夕光年奇想基金），游戲業(yè)務(wù)在集團(tuán)內(nèi)部?jī)?yōu)先級(jí)不斷上升。

國(guó)信證券(10.540, 0.05, 0.48%)報(bào)告顯示，字節(jié)跳動(dòng)系A(chǔ)PP占據(jù)超過(guò)10%移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)長(zhǎng)，所以在流量大水漫灌下，休閑品類率先跑出來(lái)——數(shù)據(jù)顯示，2022年字節(jié)跳動(dòng)共13款小游戲登上iOS游戲免費(fèi)榜TOP10，而其旗下游戲發(fā)行平臺(tái)“Ohayoo”（休閑游戲?yàn)橹鳎?/span>已發(fā)布150余款游戲，下載總量破5億次；其次，中重度游戲也初見(jiàn)成效，今年力推的《航海王熱血航線》發(fā)布當(dāng)日即登頂iOS免費(fèi)榜TOP1，5月份成功擠進(jìn)中國(guó)App Store手游收入排行榜TOP5。

甚至，在大小游戲廠商的“供養(yǎng)”下，字節(jié)跳動(dòng)近幾年的收入曲線變得越發(fā)陡峭——根據(jù)“晚點(diǎn) LatePost ”的報(bào)道，抖音2022年收入中，接近50%來(lái)源于游戲廣告。

其次，字節(jié)跳動(dòng)“圍獵”游戲廠商的數(shù)量雖遠(yuǎn)不及騰訊，上半年也就發(fā)起了7起投資收購(gòu)，甚至少于B站（11起），但其投資標(biāo)的都是具有戰(zhàn)略意義的新銳游戲廠商，其投資邏輯完全不同于騰訊“秀財(cái)技”，而是緊盯著契合游戲業(yè)務(wù)擴(kuò)張的潛力股下手，并舍得為此“砸錢”。

“剁椒娛投”將其形容為：“在張一鳴工程師的思維之下，字節(jié)的投資仿佛是在并購(gòu)一個(gè)又一個(gè)的車間，再通過(guò)字節(jié)強(qiáng)大的運(yùn)營(yíng)和商業(yè)化能力，重建一個(gè)又一個(gè)新的‘工廠’?！?/p>

比如，今年字節(jié)跳動(dòng)花40億美元鯨吞沐瞳科技，其代表作《無(wú)盡對(duì)決（Mobile Legends： Bang Bang?）》在海外影響力并不輸《王者榮耀》——2022年，《無(wú)盡對(duì)決》全球電競(jìng)職業(yè)聯(lián)賽觀看人數(shù)甚至超過(guò)《英雄聯(lián)盟》的LCK和《CS：GO》的ESL，躋身全球觀看量最高的電競(jìng)職業(yè)聯(lián)賽。

至于商業(yè)成就，《無(wú)盡對(duì)決》一度登頂全球13個(gè)國(guó)家App Store暢銷排行榜榜首、沖進(jìn)53個(gè)國(guó)家App Store暢銷排行榜前十，是字節(jié)跳動(dòng)搶食東南亞游戲市場(chǎng)的殺手锏。

畢竟，東南亞作為中國(guó)公司出海的前哨，總?cè)丝诔?.5億，僅次于中國(guó)和印度，接下來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)其將處于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型上升期，游戲可以吃到當(dāng)?shù)貛状藠蕵?lè)升級(jí)的紅利。

目前，字節(jié)跳動(dòng)旗下坐擁 31 家游戲公司，10 余家游戲工作室，4 大發(fā)行平臺(tái)和超 2000 名員工，早已“偷偷發(fā)育”成一股不容小覷的力量。其中，比較知名的有無(wú)雙工作室（專注大DAU游戲）、一零一工作室（開(kāi)發(fā)經(jīng)典IP游戲及MMORPG）、綠洲工作室（專注研發(fā)MMORPG和ARPG）等。

再說(shuō)阿里巴巴，憑借《三國(guó)志·戰(zhàn)略版》一戰(zhàn)成名，2022年公測(cè)當(dāng)月即登頂iOS游戲免費(fèi)榜第一名，并在此后迅速擠進(jìn)暢銷榜前五，至今仍然是國(guó)內(nèi)月度流水最高的SLG之一。

另一方面，莉莉絲、疊紙、鷹角、米哈游等新銳力量也在通過(guò)作品加速對(duì)游戲市場(chǎng)的蠶食，米哈游的《原神》、阿里的《三國(guó)志戰(zhàn)略版》、莉莉絲的《萬(wàn)國(guó)覺(jué)醒》《劍與遠(yuǎn)征》紛紛放棄傳統(tǒng)應(yīng)用商店轉(zhuǎn)投TapTap，且均獲得了空前的成功，這在一定程度上印證騰訊正在喪失對(duì)渠道的絕對(duì)統(tǒng)治力。

在此之前，國(guó)內(nèi)廠商除了無(wú)法拒絕騰訊開(kāi)出的價(jià)格外，還因?yàn)榧尤腧v訊生態(tài)后會(huì)大大增加游戲成為爆款的幾率——國(guó)信證券報(bào)告顯示，騰訊幾乎占據(jù)著國(guó)內(nèi)移動(dòng)游戲超六成市場(chǎng)份額，在研發(fā)、發(fā)行、渠道擁有壓倒性優(yōu)勢(shì)。甚至，據(jù)“朱思碼記”報(bào)道：

“騰訊有一套根據(jù) 20 多個(gè)維度進(jìn)行評(píng)估的機(jī)制，時(shí)間是 2~3 個(gè)月對(duì)作品進(jìn)行考核，然后通過(guò)這 2~3 個(gè)月的表現(xiàn)結(jié)合這套模型算出你的作品能給他們帶來(lái)多少利潤(rùn)，如果算出的結(jié)果是這個(gè)作品沒(méi)有后選另一個(gè)賺錢，那么這個(gè)游戲就要下掉然后停止運(yùn)營(yíng)。”

所以，西山居與騰訊合作推《劍俠情緣》，暢游拿出《新天龍八部》與騰訊合作，連盛大都選擇與騰訊一笑泯恩仇，手牽手一起做《傳奇世界》。

但從2022年年底開(kāi)始，騰訊在收入Top30游戲榜單中所占比例開(kāi)始降低，尤其《原神》的巨大成功，最大限度刺激到騰訊游戲帝國(guó)的“焦慮”神經(jīng)——《原神》上線即爆款，Sensor Tower 數(shù)據(jù)顯示，2020 年 10 月《原神》在全球 App Store & Google Play 收入達(dá) 2.39 億美元，力壓《王者榮耀》登頂當(dāng)月全球手游暢銷榜冠軍。

直到今天，Twitter近日發(fā)布的《2021上半年游戲&電子競(jìng)技報(bào)告》顯示，2021上半年，Twitter上被談?wù)撟疃嗟挠螒蛞琅f是《原神》。

甚至有資深游戲玩家對(duì)虎嗅表示，“原神確實(shí)太強(qiáng)了，怎么說(shuō)呢，米哈游躺在這一款游戲上，三五年內(nèi)在國(guó)內(nèi)游戲市場(chǎng)找不到對(duì)手?！?/p>

等于說(shuō)，這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)，騰訊直面著國(guó)內(nèi)外匯合的雙重壓力——一側(cè)是國(guó)外手握眾多IP、摩拳擦掌試水自研手游的全球大廠；一側(cè)是國(guó)內(nèi)字節(jié)跳動(dòng)、阿里巴巴、B站、米哈游、莉莉絲等冉冉升起新勢(shì)力的挑戰(zhàn)，投資變得越來(lái)越激進(jìn)，也就不足為奇了。

“大如騰訊、強(qiáng)勢(shì)如騰訊，在巨大先發(fā)優(yōu)勢(shì)下依舊無(wú)法‘絕對(duì)壟斷’，因?yàn)橛螒蛘f(shuō)到底是個(gè)創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)，所以它的投資策略越來(lái)越激進(jìn)只是開(kāi)始，這輪投資狂熱可能要到下一款‘《王者榮耀》’出現(xiàn)才能緩和。”一位獨(dú)立游戲人對(duì)虎嗅表示。

騰訊也能“大力出奇跡”嗎？

“大力出奇跡”的字節(jié)跳動(dòng)，無(wú)疑是這個(gè)時(shí)代的寵兒。其在與騰訊正面交鋒后拿下了新聞資訊、短視頻等賽道，轉(zhuǎn)而覬覦游戲業(yè)務(wù)——對(duì)于騰訊而言，這顯然是無(wú)法接受的。

然而，從這兩年各個(gè)游戲細(xì)分品類勢(shì)力版圖的更迭來(lái)看，眼看著自己的“根基業(yè)務(wù)”一再被他人分食，騰訊卻顯得有些力不從心。

“大廠的疲憊在于光是守住自己的盤(pán)子，就消耗了大量時(shí)間和精力，很難探出頭去看用戶正在注意什么，把握不到變化，只能習(xí)慣于用資源解決問(wèn)題?！?span id="stock_sz002558">巨人網(wǎng)絡(luò)(13.190, -0.07, -0.53%)CEO吳萌曾如此總結(jié)游戲廠商的“焦慮”。

問(wèn)題在于，2014~2022年那波“焦慮”因?yàn)椤锻跽邩s耀》橫空出世得以緩解，而如今國(guó)內(nèi)外“腹背受敵”的形勢(shì)下，騰訊能否再造一款《王者榮耀》，沒(méi)有人能給出答案。

所以，騰訊不惜借鑒字節(jié)跳動(dòng)“大力出奇跡”的方式，短期內(nèi)密集在游戲領(lǐng)域“地毯式”掃貨。此前就有媒體報(bào)道，騰訊投資部、戰(zhàn)略部、互動(dòng)娛樂(lè)事業(yè)群（IEG）幾乎都撲向了游戲投資。

嗅分析發(fā)現(xiàn)，2021上半年騰訊在52筆投資中，游戲類型偏好上出手最多的依次是RPG、FPS、SLG等傳統(tǒng)品類，但投資標(biāo)的也覆蓋了二次元、女性向等熱門品類，甚至連休閑益智、沙盒、模擬經(jīng)營(yíng)等健康休閑細(xì)分品類都未放過(guò)。

其次，在公司規(guī)模上，騰訊本輪投資基本“不挑食”——既愿意砸錢入股世紀(jì)華通(6.080, -0.02, -0.33%)、飛魚(yú)科技、中手游這樣的上市公司，也愿意以小股權(quán)（比如收購(gòu)《迷失島》研發(fā)商胖布丁4.99%股權(quán)）雨露均沾式拉攏國(guó)內(nèi)稍有名氣的中小廠商。

不過(guò)，這些中小廠商大多局限在二次元、女性向、主機(jī)及IP等特定領(lǐng)域，畢竟這幾個(gè)高速增長(zhǎng)的細(xì)分品類如今都表現(xiàn)出不俗的市場(chǎng)吸金能力。而在此之前，騰訊因?yàn)檫^(guò)度依賴《王者榮耀》《和平精英》這樣的拳頭產(chǎn)品及五大工作室（天美、光子、北極光、魔方、波士頓），生生錯(cuò)失了米哈游、莉莉絲，多少有點(diǎn)“亡羊補(bǔ)牢”的味道。

而且，從上半年投資分布統(tǒng)計(jì)結(jié)果來(lái)看，騰訊今年的投資策略更傾向于“圍獵”早期初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)，投資入股后大多保持在前三大股東的位置，既保證了自己的控制力又留足了創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的自由度，甚至一些被投公司還未拿出證明其能力的作品，騰訊就已經(jīng)提前“占坑”，背后意圖不言而喻——即便錯(cuò)投，也不愿再放過(guò)下一個(gè)“米哈游”。

畢竟，任何一款游戲都有生命周期，《王者榮耀》已經(jīng)在“國(guó)民手游”位置呆了近六年，如果沒(méi)有新的爆款接棒，保不準(zhǔn)再有類似《原神》這樣的黑馬斜刺里殺出，屆時(shí)騰訊將變得非常被動(dòng)。

更深層次利益博弈還在于，即便騰訊、字節(jié)均表現(xiàn)出開(kāi)放的投資態(tài)度，但對(duì)于中小游戲廠商而言，從拿某家投資那天起就意味著站隊(duì)，日后與其他家的合作必然會(huì)受到影響。

“刺猬公社”就寫(xiě)過(guò)游戲圈一個(gè)傳聞——字節(jié)跳動(dòng)最初本想收購(gòu)幾家成熟的游戲團(tuán)隊(duì)，結(jié)果海內(nèi)外談了一圈發(fā)現(xiàn)：這些公司不是已接受了騰訊的投資就是不接受外部投資，這才選擇自建游戲研發(fā)團(tuán)隊(duì)。

“騰訊不斷拓寬產(chǎn)品線，無(wú)論是MMO（大型多人在線游戲）、RPG（角色扮演游戲）、SLG（策略類游戲），抑或是卡牌、休閑游戲，只要是優(yōu)秀的游戲研發(fā)商統(tǒng)統(tǒng)囊括，從根本上杜絕了新巨頭冒尖的可能性?！蹦秤螒驍?shù)據(jù)平臺(tái)分析師對(duì)“證券日?qǐng)?bào)”表示。

然而，結(jié)果真能如騰訊所愿嗎？并不盡然。

一方面，騰訊的嗅覺(jué)正變得遲鈍，先后錯(cuò)失《戀與制作人》《原神》后才開(kāi)始在二次元、女性向細(xì)分品類尋找替代的“潛力股”。

對(duì)此，網(wǎng)友@風(fēng)吟一針見(jiàn)血指出，核心其實(shí)并非米哈游，也不是游戲工業(yè)化、內(nèi)容為王，核心是對(duì)游戲風(fēng)向改變的感知能力：